๐ ๊ฒฝ์ VOCA
์ดํผํฐ ๊ฒฝ์ ์ฉ์ด์ง – ETN
๊ธ, ์ดํผํฐ
์ดํผํฐ: 2014๋
์ ๋ฐ๋ทํ ETN์ ์์๋์?ย
the ๋
์: ETF๋ ์๋๋ฐโฆ ๋น์ทํ ์น๊ตฌ์ธ๊ฐ์?
์ดํผํฐ: ๋ง์์! ETF์ โET(Exchange Traded)โ๊น์ง๋ ๊ฐ์๋ฐ ๋ง์ง๋ง ๊ธ์๋ง ๋ค๋ฅธ ์น๊ตฌ๋๋๋ค.
ETN(์์ฅ ์ง์ ์ฆ๊ถ)์ โExchange Traded Noteโ์ ์ฝ์๋ก ๊ธฐ์ด์ง์์ ์์ง์์ ์ฐ๋๋๋ ํ์๊ฒฐํฉ์ํ์ ๋ปํด์.ย
ETN์ 2014๋
์ ํ์ํ ๊ธ์ต์ํ์ผ๋ก ๋๋ฆ ์ ์์ด์์. ์ฒ์์๋ 10์ข
๋ ๋์ง ์์๋๋ฐ, ์ต๊ทผ์๋ 300์ข
๊ฐ๋ ๋ง๋ค์ด์ ธ์ ์ฃผ์์์ฅ์์ ํ๋ฐํ๊ฒ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์ต๋๋ค.ย
ETF๋ ์๋๋ฐ ETN์?
ETN์ ETF์ ๋ฎ์์ด์. ETF์ ๋์์ฏค ๋๋ฌ๊น์. ๋ ๋ค ์ฃผ์์ฒ๋ผ ๊ฑฐ๋์์์ ๊ฑฐ๋๋๋ค๋ ํฐ ๊ณตํต์ ์ด ์๊ฑฐ๋ ์. ETF, ETN์ ๋ชจ๋ ๊ธฐ์ด์ง์์ ์์ง์์ ์ฐ๋๋๋ ์ํ์
๋๋ค. ๊ธฐ์ด์ง์๋ ์ฌ๋ฃ๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ฉด ๋ผ์.ย
๊ธฐ์ด์ง์์๋ ์์ฃผ ๋ค์ํ ์ข
๋ฅ๊ฐ ์์ด์. ํน์ ์ฐ์
๊ตฐ์ ์ฃผ์(์: ๋ฏธ๊ตญ ํญ๊ณต์ฐ์ฃผ ETN), ํน์ ์ฃผ์์ ๋ชจ์๋ ๋ฐ์ค์ผ์ง์(์: ๋ฏธ๊ตญ ๊ณ ๋ฐฐ๋น์ฃผ ETN)๋ ์์ต๋๋ค.ย
๊ธ์ด๋ ์, ๋์ผ, ๊ตฌ๋ฆฌ, ์ฅ์์์ ๊ฐ์ ์์์ฌ๊ฐ ๊ธฐ์ด์ง์๊ฐ ๋๊ธฐ๋ ํ๊ณ ์, ์ฌ์ง์ด ์ด๋ค ์ฃผ๊ฐ์ง์์ ํฅํ 30์ผ๊ฐ์ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ํ ํฌ์๊ธฐ๋์ง์๋ฅผ ๊ธฐ์ด์ง์๋ก ์ผ๊ธฐ๋ ํด์.ย
๋ฐ๋ก ์ด ์ ์ด ETN์ ํน์ง์
๋๋ค. ETF์ ์์์ฌ๋ ๋ณ๋์ฑ ์ง์๋ฅผ ๊ธฐ์ด์ง์๋ก ์ผ๊ธฐ ์ด๋ ค์ด๋ฐ, ETN์ ๋ค์ํ ์์ฐ์ ๊ธฐ์ด์ง์๋ก ์ผ์ ์ ์์ด์ ํฌ์๋์์ ๋ฒ์๋ฅผ ๋ํ ์ ์์ด์.ย
ETF์ ETN, ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ์ฐจ์ด์ ์?
ETF์ ETN์ ํ์๋ฐฐ๊ฒฝ์ด ๋ค๋ฅด๋ค๋ ์ ๋ ์์๋์
์ผ ํด์. ์์์ ETF๋ ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ๊ฐ ๋ง๋ค๊ณ ์ฆ๊ถ์ฌ๊ฐ ์ค๊ฐ ์ญํ ์ ํ๋ค๊ณ ํ์์ฃ ? ETN์ ์ฌ๊ธฐ์ ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ๊ฐ ๋น ์ง๊ณ ๊ทธ ์๋ฆฌ๋ฅผ ์ฆ๊ถ์ฌ๊ฐ ๋์ ํด์.
์ฌ๊ธฐ์ ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ์ฐจ์ด๊ฐ ์์ต๋๋ค. ETN์ ํ๋ค์์ด โExchange Traded Noteโ์ โNoteโ๋ ์ฑ๊ถ์ ๋ปํด์. ETF๋ โExchange Traded Fundsโ๋ก ๋งจ ๋ง์ง๋ง ๊ธ์๊ฐ โFundโ์
๋๋ค.ย
์์ฐ์ด์ฉ์ฌ๊ฐ ์ด์ฉํ๋ ETF๋ ์ค์ ๋ก ํ๋๋ฅผ ๊ตฌ์ฑํด ๊ธฐ์ด์์ฐ์ผ๋ก ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊พธ๋ ค ํฌ์ํ๋ ์ํ์
๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ์ฆ๊ถ์ฌ์ ETN์ ์ฆ๊ถ์ฌ์์ ํ๋๋ฅผ ๊ตฌ์ฑํด ํฌ์ํ์ง๋ ์์์.
ETN์ โNโ์ NOTE(์ฑ๊ถ)
์ฑ๊ถ์ ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ํ์ ์ฝ์ํ ์์ต๋ฅ ๋งํผ ์ด์๋ฅผ ๋๋ ค์ฃผ๋ ์ํ์ด์์. ETN์ ๋ง๊ธฐ ๋ ์ ๊ณตํ๋ ์์ต๋ฅ ์ด โํด๋น ETN์ ๊ธฐ์ด์ง์์ ์์ต๋ฅ โ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฌ๋ผ์ง๋ ์ฑ๊ถ์
๋๋ค. ํฌ์์๋ค์ ์ฆ๊ถ์ฌ์ ์ ์ฉ์ ๋ฏฟ๊ณ ์ด ์ฑ๊ถ์ ํฌ์ํ๊ฒ ๋ผ์.
๊ทธ๋์ ETN์ ๋ฐํํ ์ฆ๊ถ์ฌ๊ฐ ํ์ฐํ๋ฉด ํฌ์๊ธ์ ์์ ์ํ์ด ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ง, ETN์ ๋ฐํํ๊ธฐ ์ํด์๋ ๊ธ์ต๋น๊ตญ์ ์๊ฒฉํ ์ฌ์ฌ๋ฅผ ๊ฑฐ์ณ์ผ ํด์ ์ด ๋ถ๋ถ์ ํฌ๊ฒ ๊ฑฑ์ ํ ํ์๋ ์์ด์.ย
๊ดด๋ฆฌ์จ์ด ์ค์ํด์
๋ญ๊ฐ๊ฐ ์๋ก ์ด๊ทธ๋ฌ์ง๊ณ ๋๋จ์ด์ง ๊ฒ์ ๋๊ณ โ๊ดด๋ฆฌโ๋ผ๊ณ ํํํ์ฃ . โ๊ดด๋ฆฌ์จโ๋ ๊ฐ์ ์๋ฏธ์
๋๋ค. ๊ดด๋ฆฌ์จ์ ETN์ด ์ถ์ข
ํ๋ ๊ธฐ์ด์ง์์ ์ค์ ๊ฐ์น์ ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋๋๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐจ์ด๋ฅผ ๋ปํด์.ย
์ฌ๊ธฐ์ ์ค์ ๊ฐ์น๋ ํ๋ฃจ์ ํ ๋ฒ, ์ฅ ์ข
๋ฃ ์ดํ ์ฐ์ถํฉ๋๋ค. ์ด๊ฑธ ์ผ์ผ์งํ๊ฐ์น(IV)๋ผ๊ณ ๋ถ๋ฌ์.ย
์๋ฅผ ๋ค์ด, ์์ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ถ์ข
ํ๋ ETN์ด ์๊ณ , ์์ฅ์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์๋ ๋ฐํ๋ฌผ๋์ด 10๊ฐ๋ผ๊ณ ํด๋ณผ๊ฒ์.ย
- ์ด ETN์ด ๋ด๊ณ ์๋ ์์ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ์ 1๋ง ์์ด์์
- 10๊ฐ์ ETN์ด ์์ฅ์์ ์ฌ๊ณ ํ๋ฆฌ๋ ๊ณผ์ ์ ๊ฑฐ๋ญํ๋ฉด์ย
- ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ด 2๋ง ์๊น์ง ์ฌ๋์ต๋๋ค
- ์ฆ, ETN์ ์์ฅ๊ฐ์น(1๋ง ์)์ ์์ ์ ๋ฌผ ๊ฐ๊ฒฉ(2๋ง ์)์๋ ๊ดด๋ฆฌ๊ฐ ๋ฐ์ํฉ๋๋ค
์ด๋, ์ฆ๊ถ์ฌ๊ฐ โ์ ๋์ฑ๊ณต๊ธ์โ๋ก์ ์ญํ ์ ํฉ๋๋ค. ๊ดด๋ฆฌ์จ์ด ๋๋ฌด ์ปค์ง๋ฉด ์ฆ๊ถ์ฌ๊ฐ ๋งค๋๋ฌผ๋์ ์ค๋นํด๋๊ณ , ๊ดด๋ฆฌ์จ์ด ๋๋ฌด ์ปค์ง์ง ์๋๋ก ์ ๋์ ์ผ๋ก ๋ฌผ๋์ ๊ณต๊ธํฉ๋๋ค. ๋งค๋์ ๋ฌผ๊ฑด์ด ๋๋์ง ์๋๋ก ๋ฌผ๋์ ์ด๋ ์ ๋ ์ค๋นํด์ ๊ทธ๋๊ทธ๋ ๋งค๋๋ฅผ ์ฑ์ด๋ค ์๊ฐํ์๋ฉด ๋ผ์.
๊ดด๋ฆฌ์จ์ด ๋๋ฌด ๋ฒ์ด์ ธ์๋ ETN์ ์ฃผ์ํ ํ์๊ฐ ์์ด์. ๊ทธ๋งํผ ํฌ์ ์ด๊ธฐ๊ฐ ๊ณผ์ด๋ผ ์ค์ ๊ฐ์น๋ณด๋ค ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋๋ฌด ์ฌ๋๋ค๋ ๋ป์ด๋๊น์.ย
ETN ํฌ์, ์ด๋ ๊ฒ ํด๋ณด์๋ฉด ์ด๋์?
๊ฐ์ธํฌ์์์๊ฒ๋ ์ฃผ์, ์ฑ๊ถ ๋ฑ์ ํฌ์ํ๋ ๊ฒ ์ต์ํ ํ
๋ฐ์. ์ด๋ ๊ฒ ๊ฐ๋ณ ์์ฐ์ ์ง์ ํฌ์ํ๊ธฐ๋ณด๋ค๋ ETN, ETF์ ๊ฐ์ด ๊ฐ์ ์ ์ผ๋ก ๋ถ์ฐํฌ์ํ ์ ์๋ ์ํ์ ์ดํด๋ณด๋ ๊ฒ๋ ์ข์์.ย
ETN์ ์ค์ํ, ์ค์์ต์ผ๋ก ๋ถ๋ฅ๋๋ ์ํ์ธ๋ฐ๋ค ETF์ ๋นํด ๋ค์ํ ๊ธฐ์ด์์ฐ, ๋ค์ํ ์์ต๊ตฌ์กฐ์ ์ํ์ด ๋ง๋ จ๋ผ์์ต๋๋ค.ย
์์ฅ ์ํฉ์ ๋ฐ๋ผ ํฌ์ ์ ๋ต์ ๋ฐ๊ฟ ๋๋ ETN์ ํ์ฉํด๋ณผ ์ ์์ด์. ํนํ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ ์ธ์ ์ํฅ์ ๋ฐ๋ ์๋์ง์ ๊ฒฝ์ฐ, ETN๊ฐ ์ง์ ์ ์ธ ์์ต์ ๋ณด๊ณค ํฉ๋๋ค.ย
ํ ์๋ก ์ฒ์ฐ๊ฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ฌํด ์ด, ๋ฌ์์ ์ฐํฌ๋ผ์ด๋ ์ ์ ์ด์ ์์ค์ผ๋ก ๋์๊ฐ์ ์ฒ์ฐ๊ฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ์ ๋ฒ ํ
ํ๋ ์ธ๋ฒ์ค ETN์ด ํฐ ํญ์ผ๋ก ์ฌ๋์ด์. ์ฒ์ฐ๊ฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ทธ๋๋ก ๊ธฐ์ด์ง์๋ก ์ผ๋ ETN์ ํ๋ฝ์ธ์์ง๋ง์. |