한국 주식시장도 ‘평가적절’ 받고 싶어요

얼마 전, 한국 국채가 세계채권지수(WGBI)에 편입됐다는 소식이 있었죠. 큰 규모의 글로벌 펀드 자금이 우리나라 채권 시장으로 흘러들어올 수 있는 기회라 축하할 만한 소식이었는데요, ‘아직 아쉽다’는 의견도 있었어요. 한국 국채가 글로벌 Top3 지수에 편입되면서 채권 시장에서의 코리아 디스카운트는 해소됐지만, 평가절하되고 있다는 거예요. 

아직은 ‘신흥국’으로 분류되거든요

주가지수를 산출하는 기관으로 MSCI와 FTSE가 있는데요, 해당 기관들은 전 세계 주식시장을 선진국, 신흥국, 프런티어 시장으로 나누어요. FTSE는 우리나라 주식시장을 ‘선진국 시장’으로, MSCI는 우리나라를 ‘신흥국 시장’으로 분류합니다. 중요한 건 이 선진국 시장으로 들어가는 자금이 신흥국의 5~6배 정도로 큰데, MSCI 선진국 지수는 글로벌 펀드자금이 추종하는 지수 중 가장 규모가 크다는 점이에요. MSCI가 우리나라를 신흥국에서 선진국으로 분류하기 시작하면, 막대한 투자금이 우리나라 주식시장으로 들어올 수 있다는 뜻이죠.

문제는 ‘공매도’에 있어요

우리나라가 MSCI 선진국 지수에 들어가지 못한 가장 큰 이유는 ‘외국인 투자자의 시장 접근성 문제’예요. 24시간 외환 거래가 되지 않는다든지, 외국인 투자등록제도 등 규제가 많아 시장 접근성이 낮다는 게 문제로 지적돼요. 최근 이뤄진 외환시장 선진화 방안으로 많은 부분이 개선됐지만, 가장 큰 걸림돌이 남아있으니 바로 ‘공매도’입니다. 현재 국내 주식시장에서 공매도는 전면 금지돼 있는데, MSCI뿐만 아니라 이 점을 탐탁지 않게 보고 있어요.